进入四季度，越来越多专家在建议防止宏观经济由偏快走向过热的时候，也提示要警惕资产泡沫膨胀及破裂的风险。
　　"很显然，上述问题都将会成为明年宏观调控政策主要考虑的方面。"招商证券分析师胡鲁滨说。
　　多种政策如何协调
　　回顾历史，在本轮经济周期中，针对经济增长偏快而进行的比较集中的宏观调控已经有三次：第一次在2003年下半年至2004年上半年，主要针对钢铁、水泥、电解铝等部分固定资产投资过热；第二次在2005年上半年，重点在2005年3月到4月，主要针对房地产投资规模过大等问题，出台"国八条"、"新国八条"等一系列措施；第三次是2006年4月到9月，仍然针对固定资产投资过热等一系列问题，出台"国六条"、"九部委十五条"等措施。
　　今年以来，国家宏观调控的基调是财政政策和货币政策"双管齐下"：央行5次调高利率，8次提高存款准备金率，财政部发行特别国债回收流动性，国务院大幅降低利息税率。
　　"与以往经济周期不同，本轮经济周期中宏观调控呈现多阶段性，今年更加注重经济手段，更加注重预调、微调和频调。"社科院经济所一位专家说。
　　有专家认为，今年的调控手段没有抑制住股市和房地产等资产泡沫，在资产价格和粮食价格推动下，防止出现明显的通货膨胀将成为政府主要目标，因此明年货币政策将继续采取稳健的策略，同时针对流动性过剩，将采取"从紧"的货币政策，而不是"适度从紧"。
　　但也有专家认为，宏观调控的政策效果会有一定的滞后性，今年第三季度多项经济指标高位回稳，GDP增长11.5%，较二季度增速回落了0.4个百分点；第三季度工业增加值增速较二季度回落了0.2个百分点；第三季度投资增速较二季度回落1.7个百分点；而出口的增速也回落了2.8个百分点。
　　"这说明长期以来宏观调控政策积累效果在显现，当前应该采取稳健的财政政策和稳中偏紧的货币政策就可以了。"长期跟踪研究宏观经济的刘春元表示。

　专家展望宏观经济政策走向
　　国家信息中心经济预测部主任范剑平：
　　政策层面需要重点做好三个方面的事情，第一，宏观调控始终要把防止通货膨胀作为重点，使老百姓的收入长期保值增值；第二，汇率政策应在灵活性和稳定性中取得平衡，汇率的大起大落实际上是外部资本对我国老百姓财富的剪羊毛，要使老百姓的收入稳定增长就要保持汇率政策有效的稳定和灵活性相结合。第三个政策的要点就是要保持资产价格的稳定。
中国经济体制改革基金会秘书长樊纲：
　　宏观经济政策只是在短期内在给定的体制下调整总供求和变量关系的政策，而另一类属于制度、结构的长期变量，也只能在逐步的时间过程中得到改革。我国经济中目前的深层次不均衡问题都是长期变量的问题，比如财税体制问题，我国现在的消费水平低，储蓄水平高，原因不是因为居民有钱不消费，而是因为居民的可支配收入占的比重太小正在下降，企业可支配收入，政府可支配收入正在提高，特别是企业，企业在储蓄当中比重很大。这就涉及到了财税体制的问题，国有企业分红问题，资源开采问题，资源调整的价格问题，另外还有个人所得税的高低问题。其他方面的体制改革都重要，但是当务之急是要实行新一论的财税体制改革。
　　中信建投期货研究发展部祝强：
　　从当前的政策取向判断，通过加息、窗口指导和信贷指引以及其它措施来抑制投资和通胀将是未来货币政策的重点；而汇率政策也将发挥更大的作用。从当前构成通胀压力的因素判断，汇率的调整将有利于抑制物价的结构性上涨。
　　中原证券研究所研究员何卫江：
　　我们不能奢望流动性过剩及其引发的一系列问题，在央行调控的环节上得到解决，根除的唯一出路是转变经济发展方式。在这一时期内，央行创造相对稳定的金融环境也只能通过被动实施数量和价格型货币工具来实现。 展望明年，央行仍然被动使用数量和价格工具应对流动性过剩，准备金率和公开市场操作是主要的抑制流动性工具。创历史新高13.5％的准备金率将对银行的超额准备金率保持压力，这也注定了来年的准备金率使用空间有限，大概2－3次上调1％－1.5％（不排除差别准备金率）。同时配以央票和特别国债等吸收流动性，汇率和利率工具协调配合治理流动性。